曾经三个被大家调侃的世界泡沫在线配资服务，正在经历不同阶段的“去化”。
中房从2021年开始，还是借用财信的这张表更直观一点——
截至2024年底，2017年入市的已经亏损（-2.7%）。算上资金成本和汇率变化，恐怕2012年的（12.1%涨幅）也不一定笑得出来。（粗算这个期间汇率贬值了17%）
美股看纳指100，最新收盘价已经抹去了2024年初以来的所有涨幅。并且还有“很不错”的下降空间。（还是太贵）
日债价格也一度回到08年金融危机时期——
当然，主流叙事都是以日企盈利、走出通缩作为解释。（这也是一些聪明资金想要找日元资产避险的原因）
人们都在好奇，为什么顽固的泡沫会出现裂缝呢？
之前文章解释过，中房、美股的底层逻辑，还是在广义GOV债务（即所谓的财政支出力度）。
中美的广义GOV债务率都在2008年之后，维持在高位，尤其是中的广义GOV债务率，后来居上，增速简直像上了高速——
它“有力”的保住了GDP边际下行的幅度，但也“有力”的为未来挖了坑。
随着这个坑越来越难填，我们看到主要经济体的人口趋势发生了无法逆转的弱化。
中国几年前，开始人口总量减少，这很大部分是因为少子化，助推的就是债务。
美国呢，根据CBO（无政治倾向）的预估，不考虑移民，将在10年内开始人口总量净减少——
日本则一直在拆东墙、补西墙（财政）的维持已经很疲软的生育率在线配资服务。
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